周航和贾跃亭，13亿的罗生门到底谁在“说谎”？ | 小巴问大头

点击上图▲成为会员

超过15万人在听

每天半元钱，听吴晓波说世界万千

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

昨天，乐视、易到、周航、贾跃亭这几个词霸占各大头条。到底怎么回事，小巴先说来龙去脉：

这场发生在深夜的开撕，让吃瓜群众措手不及，背后是易到和乐视这两家公司正在经历怎么样的危机？周航又为何会挑起事端？易到的司机和用户该怎么办？小巴采访了几位大头，来听听他们的分析。

虞涤新

果睿投资董事长

“易到走向窘途，贾跃亭更是神伤”

根据各方披露说明，易到、乐视联手从银行取得一笔贷款，贷款的主体是易到，抵押的资产是乐视大厦，但在乐视内部该有一个约定：大部分钱给到乐视，小部分钱留在易到。

这种资金安排，公司内部高管，包括周航肯定清楚，估计银行也是睁一只眼闭一只眼。各方都认定这笔钱能及时还上，还有资产抵押，安全性不存在问题。

但是随着各业务板块的资金先后告急，乐视的资金缺口拉大了。这时，银行肯定会找易到算账，也有可能采取各种手段对易到的资金挪用、乐视的资产处置、相关责任人进行追责，那么作为创始人的周航负有不可推卸的责任。

这件事对于任何一方，都不是好事：

①对于周航，丢掉的不仅是经济上的利益，更有名誉上的损失。

所以他在加盟雷军的顺为资本后不久，就公开了这个秘密，希望贾跃亭承担责任，也让自己在未来的职业生涯中不要受到这个事件的影响，或把影响降到最低限度。这招很是被动，对周航有所帮助，但对易到没有帮助，反而把易到、乐视推到风口浪尖。

②对于易到，受伤的不仅是客户、司机。

易到网约车充1000返1000、充1000返800的融资模式能否持续？十分令人质疑。受制于政策影响、市场竞争、现金流量，易到的模式非常困难，走向窘途不可避免。

用户的充值款怎么办？司机的结算款怎么办？银行的放贷款怎么办？乐视作为易到的大股东，看来要拿出一笔钱，先解决司机的问题。至于客户的问题，大多数人要自认倒霉了。银行嘛，就要看其能否及如何处置这个资产了。

③对于贾跃亭，身上的伤疤如今又多一块。

乐视资金链紧张的事实得到进一步的验证，资金挪用的窟窿也会越撕越大。为此，贾跃亭十分着急，连夜发声明，做危机公关。

这也说明，贾跃亭在关联公司之间挪用资金不是一个传说，而关联公司的资金有不少是从市场上筹措过来的，甚至于临时筹措的。而这些资金大多是投向了回报较慢的手机、汽车项目，这是典型的短融长投，无法持续的。

到最后，贾跃亭在乐视的控股权当然会受质疑，他很有可能会黯然离场。但他在某些层面的精神还是值得尊重的。

魏武挥

天奇阿米巴基金投资合伙人

科技专栏作者

“易到是一个庞大的资金入口

但没有资金是不需要代价的”

周航在易到内部被架空，不是什么新闻。乐视进入易到后，周航就基本靠边站了。

乐视对易到的看重，什么智能汽车做出来给易到就生态化反了，纯属梦呓。核心利益就一点：这里是一个庞大的资金入口。用充返活动，吸引用户存入资金，从而获得巨额现金。

易到不是金融企业，这种所谓的预付费，并不在一行三会视野之内，也不存在什么禁止资金池这一说。

这一大笔款项入账，用于什么呢？买余额宝，信么？但这钱，真有毒。“利息”极高，用户存100当150、170甚至200，代价大不大？乐视自己都患了资金饥渴症晚期，指望乐视去填这个窟窿，怎么可能。

乐视是不是庞氏骗局，还有待考证。但易到这个窟窿，很明显就有庞氏的特点。张三充了100，得200，在那里美滋滋使用，而这个100，部分去还了司机李四的账，部分估计填其它窟窿去了。这个盘子转啊转啊转啊，终于有一天，眼瞅着就快转不下去了。

要命的是，充返活动放到企业报表上，那就是巨额的负债。如果仅考虑商业，真是没什么大佬敢接了。

乐视集团旗下包括自己以及所有的公司，都有资金问题，现金的压力特别紧张。另外，乐视影业也是整个乐视大厦的现金流业务。乐视的硬件免费，充N年的会员费，都是现金业务。

但天底下，没有资金是不需要支付代价的。低估了这份代价，就会变成《人民的名义》中的蔡成功。 

望月

望月的博客创办人

科技专栏作者、自媒体人

“周航和乐视积怨已深

这也是给新主的‘投名状’”

周航之前对于乐视的“生态化反”之类的完全听不懂、将信将疑，但当时在滴滴和神州的夹击之下，有人愿意投资易到就不错了，没得选所以才委身乐视。

乐视接手之后，迅速派出了彭钢等高层空降易到，将周航边缘化，淡出管理层的周航虽然颇多不满，但被别人控股了也是没办法的事，所以只有天天到处旅游散心。

更郁闷的是，公司在别人手里被搞得一团糟，拿三表的话来说就是“看着自己的儿子被继父花样蹂躏”，心里显然是很不爽的，怎能不心疼愤恨？

而周航选择在这时发声，跟传言他去了顺为资本有关。顺为的创始人兼董事长是雷军，雷军的小米又和乐视一向水火不容，既然周航选择了去顺为，那么就得和乐视彻底撇清关系。所以这一纸声明，有点“投名状”的味道。

不过，易到和乐视，表面上看是资本问题，但归根结底是模式的问题。

易到创办得很早，甚至比uber都早，曾一度霸占专车市场，但是随后的几个错误，比如不重视移动APP叫车的“打车小秘”，不向移动支付靠拢而是用信用卡支付，以及不愿意参与补贴战。后委身乐视，又在错的时机采取了更加错误的充值返现补贴方式，看上去多“续命”了一年多，实际上可能会以一种更难看的方式死去。

至于易到的用户，只有两个选择：这些天赶紧把账户里充值的余额用完，或者要求易到退还，对于本就面临资金困境的易到来说，无疑是雪上加霜。

乐视这边就更不用说了，它的模式就是在几个不那么肥的现金奶牛身上疯狂挤奶，通过股权抵押融资、股票套现、挪用子公司的资金等方式来不断扩充子业务，讲更多更大的故事，以汲取更多更大的投资，这种模式在现金流的哪一个环节出现问题时，就会全线吃紧，甚至崩盘。

厉害的企业家，既能经营企业，也能做好投资。你是我们要找的企投家吗？3月28日，吴老师提出企投家新物种，迅即引起热切关注和讨论。欢迎加入大头投融会，抢占仅剩几十位的创始会员名额，一起实现“企业价值+股权投资”的两栖双倍增长！

点击下图▼直接报名