奥纬咨询张君毅：新能源汽车已经不再是讲故事就能融钱的时代 | 2021 WISE 未来出行峰会

编者按：本文来自36氪「未来汽车日报」，（微信公众号ID：auto-time），作者：李玉鹏。

来源：未来汽车日报

编者按：百年汽车产业正发生巨变，汽车智能化浪潮全面侵袭产业链的各个角落。在新能源车领域，造车新势力崭露头角，越来越多的传统车企开启了“二次创业”，孵化智能电动车新品牌渴望弯道超车。与此同时，小米、百度、360等科技巨头加入造车大军，人们称之为新造车2.0时代来临。

新势力、传统车企与跨界者摩拳擦掌，新的一年，将成为智能电动车大战元年。12月15日，2021WISE未来出行峰会隆重开幕，数十位车圈大佬汇聚一堂，共话未来。

以下为奥纬咨询董事合伙人张君毅的演讲实录，经未来汽车日报摘编

大家好！我是张君毅，曾经与蔚来汽车李斌创立蔚来资本，现在奥纬咨询负责亚太汽车工业以及私募咨询工作，今天跟大家分享智能电动车的投资新方向。

为什么要考虑投资新能源汽车，首先很关键的一点是可持续发展，事实上环境问题已经成为世界发展的压力，无论是温室气体排放还是其他有害气体排放，我们的气候环境已经不堪重负。

另外是交通方面，我们不断地推出个人交通工具，交通拥堵越来越严重，我们需要考虑如何使公共交通高效利用起来。

我们观察到，过去两年里，在充电领域、电池领域，甚至围绕着整个智慧出行领域的投资都在上涨。这几年投资者更关心围绕着智能电动车产业链的投资和布局，包括充电设施、微出行，甚至电动飞行汽车以及隧道出行也成为一个投资焦点。

按照奥纬的分析方法，我们将出行领域分成四类：一、出行服务；二、销售服务，这是一个电商新营销的概念；三、绿色汽车产业链，包括整车和零部件；四、智能网联技术和自动驾驶。

从全球来看，2020年到今年为止，在新能源汽车整车绿色能源投资方面，吸引了大量投资，尤其跟电动车相关的上下游产业链也是大家最关注的。

另一方面，在网联化、自动化方面，以中国和美国为代表，整个市场在不断增长。

但我们也必须承认一点，2020年并不是智能网联汽车融资环境特别好的时期。进入2021年这个市场爆发了，我们看到很多中国的芯片公司获得了融资机会，很多自动驾驶公司也进一步获得了投资。

在智能网联化领域，微观到芯片层面，宏观到算法层面，各个国家都在争取自己的话语权，今后这样的博弈会越来越多。

智能电动车发展的前提是电能，在中国能源结构中用煤比较多，并非绿色能源，今后的投资风向会更多考虑绿色能源。

纵观全球汽车新能源市场的布局，整个生态体系获得了很多融资，尤其是上下游。

未来，中国和美国将是这两类投资的非常重要的驱动力，围绕着智能电动车所产生的服务也会越来越多。

将视线拉回中国市场的投资环境，我们能观察到这样几个特点。我们已进入百舸争流的时代，有人说今年是智能电动车发展的元年，也是智能电动车、新势力造车的2.0时代。

造车并不是个很新鲜的事情，手机造车也不是从小米开始的，以前波导就造过，五粮液、春兰空调也造过车。新进入的公司都在争抢未来三五年的时间机会，未来一定会经历百家争鸣、优胜劣汰的过程。

跨界造车想要存活下去，给市场增加价值才是投资的焦点。比如很多传统车企，想提升品牌，所以上汽推出了智己，互联网企业也在考虑造车，但不单纯是造车，而是做汽车增值供应商。

从去年开始，清华大学把汽车系改成了汽车与运载工具专业。汽车、电动车已经不仅仅是在地面运行，美国在两三年以前已经形成飞行汽车热潮，投向飞行汽车的资本也越来越多。

有一个好消息是，我们的航空部门以后将放开空域管控，结合自动驾驶技术，未来三五年在一定空域内飞行汽车会越来越多地出现，大家可能会在一些旅游场景见到飞行汽车。

另一方面是电池，电动车的技术瓶颈来自于电池，从早期的磷酸铁锂电池，到三元锂电池，后来磷酸铁锂电池回归，再到下一阶段固态电池的推广，已经形成非常明晰的行业趋势。

固态电池是一个未来的技术，可能需要三五年以上的时间，这个产业才会慢慢成熟，短期内推出的都是半固态电池。

讲到智能网联企业，虽然这个领域的投资热度不减，但是有一个特点是资金向大企业聚集，小企业获得资金还是很难的。今后“主机厂+出行公司+自动驾驶技术公司”的联合体会越来越多，比如广汽投资了小马智行目的也是形成闭环。

在这个领域当中，中国有很多非常出色的公司，在不同领域发挥它的作用。还有一些新挑战，大家在进行高阶的智能驾驶技术研发，整个运营趋势是向好的。

大家对于线控、底盘的技术需求越来越多，很多企业也在进入。比如富士康也在推出自己的产品，但醉翁之意不在酒，它想做代工。

那些纯技术公司，已经不是讲故事就能融到钱了，大家更多地谈商业场景落地，这些公司更需要的不是资金而是项目，是跟合作伙伴合作的一个个场景，这是现在我们所追求的重点。

既然讲新能源车投资，就会讲到市场的问题，不可否认虽然很多企业家有产业抱负，但是一部分以退为主，以退为进，现在资本市场对于很多企业上市并不是特别友好。

一方面我们的科创板要求的科技投资、研发投资有一定量级，另一方面，中美之间的关系造成了很多企业想通过SPAC上市的道路受阻。

因此，不少企业会选择去香港上市，但我要提醒各位创业家和投资人，香港市场其实是一个更为严苛的市场，它的流动性不像美国这么好，估值也没那么高。

从现在开始，一个好的企业家要做的事是认认真真做好一个企业，如果有机会就成为一个上市企业，如果有幸能够实现共同富裕，才能慢慢退出，不能把过去那种急功近利的心态放在未来几年的新能源汽车、芯片、半导体行业中，否则后果难以想象。

未来汽车日报