KVB昆仑国际:临近变天 环球资产价格将大调

苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

2016年可以说是「变天」的一年，不但在一年之始便打响「人民币贬值」之第二枪，加速迈向「汇改长征」之路，国际上则有多个地方在「不和谐」之情况下「换帅」，分别有英国、台湾、澳大利亚、韩国和重头戏美国！特别是今次美国大选，双方各出奇谋！巿场焦点已不在谁的「政纲」较好，而在每天「层出不穷」的「揭丑」！无论如何，美国本土社会分化已被这次大选推上高峰，对谁都不是好事！本周整体金融市场肯定会是「尘土飞扬」，到周五甚至会变成「惊涛骇浪」！特别是如果「希拉里」终能「反败为胜」，她肯定会以「最强姿态」发表「胜利宣言」，在内政及外交两方面「有仇报仇」，急不可待「建立」史上「最强女总统」形象，或许金融市场会有「短暂欢呼」，但个人认为，其实「希拉里」当选，对中长线环球政经稳定的「破坏力」更强，甚至「后患无穷」！2017更是「永无宁日」，如无意外，一场更大规模之「环球资产价格同步大调整」在2017年初便会正式展开！

本月投资者要面对的短线好淡因素很多，由美国总统大选与意大利投票结果、月底石油生产组织对减产谈判能否达成协议，其余包括中国经济增长由财政为主、货币政策为次的影响！近日市场恐慌情绪升级，芝加哥期权交易所波动指数（恐慌指数）上周五继续向上，收报22.51点，高于10年内的平均值。在过去一周，恐慌指数已累升逾40%，担心如特朗普胜出之负面影响，美股上周五继续遭抛售，标普500指数更是36年来首度出现九连跌。即使美国上月就业报告表现稳健，亦无法支持大市向上。标普500指数上周五收市跌3点，报2085点，道指失守18000点心理关口，跌42点，收报17888点；将如期下探250天平均线支持17600点水平！纳斯达克指数则跌12点，以5046点结束上周。全周计，标普指数和道指分别跌1.9%和1.5%；纳指则挫2.7%。

分析表示，美国上月就业报告显示工资上升，令联储局下月加息机会升至接近80%，但美国大选选情不明朗，可能影响加息步伐。联储局副主席费希尔前日表示，今年以来就业市场增长放缓，但整体表现良好，目前接近充分就业水平，目前投资者预计联储局在12月加息的机率很高。不过，假如特朗普赢得大选，联储局12月加息机会将减至20%或以下。美汇指数上周五收报97.065点，跌0.09%，连跌4日，全周跌1.3%，反映投资者相信一旦特朗普当选，联储局加息部署可能会被打乱。

值得注意是，美国总统大选结果取决于其获取各州份的选举人票的多寡，民调参考性较低，今次两位民望欠佳的候选人，增添了预测结果的难度，目前市场关注特朗普针对中国的立场，和对息口去向之干预，一旦当选可能带来一大堆之「不确定性」，会为投资市场营造短暂大波幅的借口，但这些都改变不了美国经济之「优势」！换言之，只要新总统能以「大局为重」,美元美股也跌不到那里去。

图1: 道指  日线图  图表自外汇平台KVB Forexstar)

图2: 美元指数  日线图  (图表自外汇平台KVB Forexstar)

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本文作者：苏志恒-KVB昆仑国际首席经济分析师

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