《人民的名义》里股权质押到底合法吗？

最近，相信有很多人都被《人民的名义》这部电视剧强势圈粉了。在大家热议“老戏骨”们精湛的演技，被达康书记迷倒的同时，大家有没有注意到，剧情进展中，大风厂和山水集团的这条重要线索，除了可以牵出一窝贪官，当中还暗含了很多金融知识，而其中的股权质押问题是重中之重。

股权质押到底是什么意思？关于股权质押到底有哪些法律规定呢？

股权质押又称股权质权，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。

简单来说，就是拿股票做担保。在剧情中，大风厂的老板蔡成功购买了厂里51%股权，而作为对职工的补偿，剩余49%股权由职工享有。因职工人数众多，大风厂成立了持股会，并选出持股人代表。

大风厂每年向银行贷款用于经营，基本都是新贷还旧贷。在等待新贷款期间，大风厂为应急向山水集团借了5000万元资金作为过桥款，偿还银行贷款，同时以大风厂的全部股权作为质押。也就是说，为了能够借到这笔钱，用手中的股票做了担保。

股权质押合同效力问题

股权质押到底有没有法律效力，并不是蔡成功一个人说了算，根据《担保法》的规定，以依法可以转让的股票出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。以有限责任公司的股份出质的，适用公司法股份转让的有关规定。

按照公司法，股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。

也就是说，蔡成功在未经其他股东同意的情况下，是没有权利将大风厂的股权质押的，质押合同也是无效的。

我们假设股权质押是有效的，那么最后股权直接都归山水集团所有了，这个又是否有法律依据呢？换句话说，股权质押后，如果真还不了钱，该如何处理？

按照《物权法》规定，质权人在债务履行期届满前，不得与出质人约定债务人不履行到期债务时质押财产归债权人所有。《担保法》亦有规定，出质人和质权人在合同中不得约定在债务履行期满债权人未受清偿时，质物的所有权转移为质权人所有。

也就是说，当事人在签订质押合同时有这样的约定，该约定是无效的。故在大风厂无法偿还债务时，山水集团不可能通过质押合同直接获得出质股权。而要实现质权，山水集团拥有的权利是优先受偿权。

按照规定，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现质权的情形，质权人可以与出质人协议以质押财产折价，也可以就拍卖、变卖质押财产所得的价款优先受偿。质押财产折价或者变卖的，应当参照市场价格，质押财产折价或者拍卖、变卖后，其价款超过债权数额的部分归出质人所有，不足部分由债务人清偿。

值得注意的是，无论是折价、拍卖和变卖，都涉及股权的转让，因此必须遵循《公司法》的股权转让规定。

根据《公司法》，除非公司章程另有规定，经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。人民法院依照法律规定的强制执行程序转让股东的股权时，应当通知公司及全体股东，其他股东在同等条件下有优先购买权。所以，山水集团要想取得股权，远非电视剧里演的那么简单。

跳出剧情，事实上股权质押作为上市公司大股东开展资本运作的一种工具，在A股市场上已经相当普遍，当上市公司大股东缺钱时，将自己的股票在一定期限内质押给金融机构，如银行、证券等，从而获得贷款，缓解资金不足带来的压力。

一般来说，并不是你的股票市值达到多少，银行就会给你贷多少款，都会打折，比如你手中的股票市值100万，质押率为40%，那么你可能会获得贷款100万*40%=40万，质押率的高低各不相同，但是不能超过60%。

另外，金融机构为了防止股价下跌之后自己利益造成损失，会对质押个股的股价设置预警线和平仓线，当股价连续下跌接近预警线时，会要求大股东补仓，当达到平仓线时，而大股东又没有办法补仓和还钱时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。

来源：Missmoney

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