限购潮让楼市投资门槛再升，又轮到A股涨了？ | 小巴问大头

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

最近的楼市又经历了一场暴风雨：从上周五到昨天，全国多个城市的楼市调控政策再次加码。

▷北京：“认房又认贷”，2套房首付比例提至60%；

▷石家庄：非本市户籍限购1套住房；

▷广州：单身限购1套，连缴社保3年变5年；

▷郑州：补缴社保、个税不管用了；

▷长沙：非本市户籍限购1套新建房；

▷保定：非本市户籍主城限购1套；

……

从今年2月28日到目前为止，短短20天时间，17个城市加码限购。想买房的迷茫了，想卖房的被套牢了，投资楼市的门槛更高了。

接下去，会有大量的资金流向股市吗？房地产市场与A股市场两者之间会出现“跷跷板效应”吗？楼市的大地震会为股市带来哪些影响？小巴采访了几位大头，来听听他们的看法。

赵宗国

中信证券首席投资顾问

“今年股市比去年乐观一些

可关注新兴产业投资机会”

房地产已经调控了十几年，让国家和人民爱恨交加。为何爱，因为房地产是中国经济发展的支柱产业之一；为何恨，因为泡沫比较大。而背后的实质原因是房地产涉及到既得利益之间的博弈，非常复杂。

有分析师调侃说，中国房地产泡沫是世界上最坚硬的泡沫，其他国家房地产泡沫都一一破灭，但中国一直坚挺。

泡沫就意味着有危险，但也很矛盾，因为楼市目前呈现冰火两重天，北上深等一线以及部分二线城市炒得厉害，但许多三四线城市无人问津。所以中央提出了“因城施策”，每个地方采取不同的方式。

这两天，中国发展高层论坛2017年年会在北京召开，国务院副总理张高丽发表了主旨演讲，说政府要引导资金流向实体经济，要严防房地产泡沫。

中国人民银行行长周小川之前在全国两会的记者招待会上说，须严防资金”脱实向虚“，目前资产管理市场存在投机性过强等问题，需要引导。

这可能跟中国人的性格有关，赌性比较大。今年以来，房产调控使房产的投资门槛更高，一些人转向资本市场寻找投资机会。同时，今年以来，我国对资金的非法出境管得比较严，也有利于资金流向资本市场。

今年以来，3个月不到的时间，上证指数上涨了200点左右，表现不错。这3个月流入A股的增量资金大概有400亿左右。

而2016年股市基本上是存量资金的博弈。这些增量资金中预计不少来自于房地产。从这个角度来，2017年资本市场总体上会比2016年乐观。

在投资建议上，去年是周期性的蓝筹股表现较好，得益于供给侧改革；今年随着经济结构的调整，A股市场可重点关注新兴产业的投资机会。

陈杰

广发证券首席策略分析师

“地产调控属于行政调控手段

市场还不具备大幅调整的条件”

上周央行货币政策进一步收紧和地产调控政策进一步加码同时发生，A股市场也在周五遭遇了今年最大的日度跌幅，投资者担心接下来市场会不会出现明显的向下调整？

对于央行的货币政策收紧和地产调控加码，对股市的影响在于会不会真正造成“流动性收紧跑赢基本面改善”——目前来看还未到逆转的时刻。

不久前，我曾提到当前影响市场的核心驱动因素是“基本面和流动性的赛跑”——只有当流动性收紧的速度快于基本面改善的速度时，市场才会真正面临向下调整的压力。

地产调控政策的再次加码，目前来看仍然局限于行政调控的手段，而没有触及货币政策的变化（比如对抵押贷款额度的限制以及对房贷利率的调整），因此暂时也还没有对流动性环境带来直接冲击。

年初以来的反弹相比去年最大的不同在于始终没有一条“看长做短”的投资主线吸引资金，市场在快速的“热点轮动”中犹犹豫豫地上涨，不是脉冲式反弹。

在当前普遍都是“快进快出”的行为模式下，虽然快速的“热点轮动”让大家很难赚到钱，但是投资者这种“赚一点就跑”“打一枪换一个地方”的操作思路本身就说明大家的心态非常防御、对可能出现的市场下跌高度戒备，市场要在这种环境下发生大幅调整的难度很大。

洪榕

财经大V、财富管理专家

“这次调控对A股利好

但不代表大量资金流向股市”

一般情况下，房产调控对股市不会产生太直接的影响，但这次调控来得比较早，而且比较坚决，所以对A股有一定的好作用。

大家对房地产一直有担心，担心涨得过多，将来崩盘对中国经济影响太大。因为房地产一旦出事，银行就会出问题，继而影响到经济发展，股市肯定难以幸免。而如果房地产走得比较稳健，又有一定的限制，大家对A股的信心会比较足，资金回流股市的速度也会加快。

当然，这并不代表，楼市严控之后，会有大量的资金流向A股市场。最重要的，还是得看股市走势，如果A股持续走强，就会吸引资金进入；否则，对于场外资金的吸引力还是不够强。有些人宁愿买一些低息的产品，也不一定愿意去股市，毕竟风险较大，除非股市走势较强。

另外，这次的楼市调控对房企的股价不会带来太大的影响。这两者之间的关联性不是很大，楼市调控只对房企股票的大周期有影响。房企股票遵循的原则是：涨多了就会调整，调整到一定程度又会涨，毕竟这个行业还是不错的。

从去年开始，房地产的业绩还是可以的，而且楼市新政 “一二线城市增加土地供应”，跟过去简单地控制需求不太一样，会使得供给加大，对房企实际上有利。“鼓励三四线城市去库存”政策依旧不变，这对房企而言没有本质不同。

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