产品吃出脚指甲？“榨菜一哥”涪陵榨菜回应了

7 月 29 日晚间，深陷食品安全风波的 " 榨菜一哥 " 涪陵榨菜（002507.SZ）发布 2022 年半年报，公司上半年实现营收 14.22 亿元，同比增长 5.58%；净利润 5.16 亿元，同比增长 37.24%。

据报道，日前有消费者爆料称，涪陵榨菜所产的乌江榨菜里吃出脚指甲。涪陵榨菜相关负责人表示，今日下午公司已安排人员与当事消费者进行联系，公司已介入调查。该负责人表示，从生产工艺来说，公司生产线的自动化程度比较高，按理产品中不会出现指甲等异物。

另据新闻晨报 @021 视频官方微博，乌江榨菜表示，王先生吃出的并非脚指甲，而是榨菜的茎，" 非常硬且外形酷似脚指甲 "。乌江榨菜称，他们愿意给王先生寄一些榨菜作为补偿。

记者注意到，此前多名投资者就涪陵榨菜的食品安全、质量方面等问题在互动平台上提问。7 月 20 日，公司回应表示始终坚持精品战略，未来也会不断优化产品品质、提升产品质量。

涪陵榨菜主要从事榨菜及其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售，公司有 " 乌江 "、" 惠通 " 两个主力品牌，储备了 " 邱氏菜坊 " 一个品牌。

分产品来看，榨菜依旧作为贡献收入的主力军。上半年公司的榨菜收入 12.36 亿元，同比增长 2.99%，占营收的比重为 86.96%；而泡菜、萝卜等新拓品类增幅抢眼，其中泡菜的收入为 1.05 亿元，同比增长 26.81%，占比 7.39%，萝卜的收入为 5554.18 万元，同比增长 37.02%，占比 3.91%。

从销售渠道来看，涪陵榨菜主要以经销为主，其榨菜收入中 11.96 亿元来自经销。值得注意的是，截至 2022 年上半年末，公司经销商数量 ( 包含一级经销商及联盟商 ) 为 2770 家，较 2021 年末减少 260 家。公司解释为部分市场 / 渠道整合导致经销商数量减少，以及受大环境影响，部分弱小市场经销商因自部分授信身原因选择放弃合作。

一季报显示，今年涪陵榨菜一季度实现净利润 2.14 亿元，可以算出二季度净利 3.02 亿元，这也创下公司自上市以来单季盈利新高。

根据公司解释，上半年净利润增长的原因主要是公司收入、投资收益同比增加及销售费用同比减少。

其中，今年上半年涪陵榨菜获得了 4065 万元的投资收益，而去年同期收入为 0 元，在于报告期收到银行及券商理财产品收益同比增加。

另外，公司上半年的销售费用为 2.02 亿元，而去年同期为 3.39 亿元，同比大幅下滑 40.40%，其原因主要为报告期品牌宣传费减少，以及报告期根据新收入准则将运输费作为合同履约成本计入营业成本，去年同期运输费计入销售费用。

虽然上半年净利润大幅增长，但公司产品的毛利率均出现不同程度的下滑。其中，榨菜毛利率为 57.57%，同比下滑 3.82%；泡菜毛利率为 33.84%，同比下滑 2.53%；萝卜毛利率为 41.86%，其降幅最高，为 12.31%。

毛利率下降原因是为何？主要与原材料青菜头的价格变化有关。

2021 年报显示，涪陵榨菜主要原材料青菜头及榨菜半成品受市场供需影响，2021 年度价格分别同比上涨约 80% 和 42%，造成公司报告期主营业务成本同比上涨约 13%。根据重庆市涪陵区公布的数据，2020 年青菜头市场平均收购价格为 900 元 / 吨，2021 年价格飙涨至 1300 元 / 吨。

就在去年 11 月，涪陵榨菜宣布就部分产品提价，称基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨，及公司优化升级产品带来的成本上升，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为 3%-19% 不等，价格执行于 2021 年 11 月 12 日 17:00 开始实施。

而 2022 年青菜头价格明显回落，据涪陵榨菜在互动平台上的说法，公司今年以到厂 / 到点价 800 元 / 吨进行青菜头收购，同时也在半年报中表示，2022 年青菜头受市场供需影响价格同比下降约 40%，但毛利率仍然下降还是由于今年收购的青菜头腌制后陆续于 5 月、6 月投用，因此反映在成本中仍有滞后性。

根据中信建投证券研报数据，2008 年到 2018 年，涪陵榨菜产品直接或间接提价累计已达 12 次。旗下 70 克包装的乌江榨菜出厂价由 2008 年前的 0.5 元上涨至 2018 年的 2 元，目前该产品在乌江旗舰店的原价为 35 元 /10 袋，因此一袋为 3.5 元。

据国信证券 7 月 15 日研报指出，提价将贡献 2022 年主要收入增长，成本与费用下行周期已至。其中预计直接提价将贡献主要收入增长，目前整体提价传导顺利，同时青菜头采购价格大幅回落，毛利率有望迎来改善，另外 2022 年销售费用率将略有收缩。

二级市场方面，2022 年涪陵榨菜股价波动明显，由 1 月 4 日的 37.4 元波动下跌至 3 月 16 日的最低点 28.3 元，随后又反弹回调至 5 月 10 日的 37.8 元，之后又出现波动下跌。7 月 29 日收盘，公司股价下跌 2.77%，报收 29.8 元 / 股，今年以来跌幅超过 20%。

图片来源：东方财富