市场要闻 | 泰康减持阳光城，险资加速撤离房地产

12月27日晚间，阳光城集团公告，公司二股东泰康系宣布大幅减持阳光城股份，将通过大宗交易和协议方式，合计减持9.41%的股份。

此时距离大家人寿年内第六度减持金地集团股份还不足五天。事实上，今年以来，进一步收缩房地产战线几乎成了险资的集体选择。

据不完全统计，近期大幅减持地产股的就有大家人寿、君康人寿、和谐健康、华夏人寿、阳光人寿等，而被减持的对象，也不乏万科、招商蛇口、金地集团、首开股份等龙头或规模型房企。

泰康减持阳光城，只不过是为这个险资集体撤退的潮流又添了一笔。而这次撤退，并没有为泰康带回预期的回报。

根据泰康系的减持计划，泰康人寿及泰康养老将以9.36亿元的总价（含税），向沧州泰禾建材转让阳光城7.41%的股份，共计3.07亿股，每股股价约3.05元；泰康养老还将通过大宗交易的方式减持8280.77万股，占阳光城总股本的2%。

减持完成后，泰康系对阳光城持股比将降至3.997%。

而泰康在去年9月入局阳光城时，曾以每股6.09元的价格取得5.55亿股股份，共耗资33.78亿元。对比如今每股3.05元的转让价，股价折损近一半。

回想2020年泰康接替中民投战略“应援”阳光城时，双方曾签订对赌协议：阳光城须在2020年-2024年实现不低于15%的归母净利润年均复合增长率，且累计归母净利润不低于340.59亿元，并在随后的2025年-2029年期间，分别实现5%-10%的业绩增长，如果业绩未能达标，则须对泰康进行相应现金补偿。

而如今面对全行业的流动性危机，阳光城不仅业绩未达预期，在短期债券集中偿付压力下，还不得不寻求多笔美元债务展期。

今年前三季度，阳光城累计实现总营收413.3亿元、归母净利润29.13亿元，分别同比增长8.59%、6.23%。但扣非净利为8670万元，同比下滑96.89%，其中的三季度亏损17.52亿元，同比下滑274.27%。

这份财报公布后，阳光城收到了泰康系派驻董事陈奕伦投出的反对票，理由为：对于阳光城三季度所表现的公司经营恶化，要得到管理层合理解释。

而一个多月之后，陈奕伦向阳光城递出辞呈。

公开资料显示，陈奕伦是泰康董事长陈东升之子。如今看来，这次辞任或许就是泰康系减持阳光城的预告。

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