穆迪调降西班牙评级 斗牛士惨遭围攻

     近期评级机构的频繁亮相成为了市场的焦点。继周二(6月12日)惠誉下调18家西班牙银行评级后，穆迪(Moody's)也于周三(6月13日)再次出手，将西班牙国债评等下调三个级距，从A3调降至Baa3，而美国小型评级公司伊根-琼斯(Egan Jones)也不甘人后，将西班牙评级从“B”下调至“CCC+”。一时间，“斗牛士”惨遭评级机构围攻。

　　穆迪：下调西班牙国债评等三个级距

　　评级机构穆迪周三将西班牙国债评等下调三个级距，从A3调降至Baa3，称该国银行业获得最新的欧元区救助将增加西班牙的债务负担。

　　穆迪称，可能进一步下调西班牙的评等，因西班牙政府进入国际市场融资的能力“非常有限”，且该国经济疲弱。

　　穆迪将西班牙置于进一步调降评级的观察名单，表明未来三个月可能进一步下调该国评等。

　　穆迪在声明中说，“较之出现未来几年西班牙经济强劲成长合理预期的可能性，西班牙经济持续疲弱，导致政府财政实力不断减弱，且更容易出现资金供应突然中断的情况更加令人担忧。”

　　穆迪给予西班牙国债的评等较垃圾级别仅高一个级距。不过西班牙经济部发言人拒绝就此事置评。

　　伊根-琼斯：将西班牙主权债务评级从“B”降至“CCC+”

　　独立评级机构伊根-琼斯周三宣布将西班牙主权评级在垃圾级范围内进行进一步下调，因担忧该国的债务规模及银行信贷质量。

　　伊根-琼斯将西班牙主权债务评级从“B”降至“CCC+”，并维持负面展望。该机构此前已经多次下调西班牙评级。

　　该机构创始合伙人兼总裁伊根(Sean Egan)周三表示，由于西班牙和意大利的国家债务水平过高，且银行信贷质量不佳，两国或将在6个月内寻求欧盟的全面救助。

　　伊根-琼斯曾于5月29日下调西班牙评级至B，为一个月内的第三次下调。

　　近期仅剩标普未对西班牙动手

　　目前来看，近期几大评级机构对西班牙的动作中，惠誉是最为频繁的，在短短两周时间内已对西班牙作出了多达4次的评级负面操作。而相较之下，标普近期倒是动作不多。

　　惠誉周二(6月12日)宣布，下调18家西班牙银行的长期发行人违约评级。惠誉表示，欧洲财政危机令市场愈发回避西班牙债务风险，从而影响了西班牙所有银行的融资渠道及借款成本。惠誉还将五家西班牙银行置于负面观察名单，预期西班牙在2012年余下时间以及2013年会继续陷入衰退。

　　近期惠誉对下调西班牙方面信用评级似乎乐此不疲。此前，5月31日，惠誉下调西班牙8个自治地区信用评级。而上周四(6月7日)，惠誉下调西班牙评级至BBB，展望为负面。周一(6月11日)，惠誉将西班牙最大两家银行——桑坦德和BBVA的评级从A下调至BBB+，展望负面。

　　相较之下，评级机构标普近期倒是动作不多，标普周一在获悉西班牙获援的消息后表示，欧盟向西班牙的银行业提供1000亿欧元援助，不会影响对西班牙的评级。标普指出，援助金额符合他们预期，标普在4月底下调西班牙评级时，已经考虑了银行业获援助这个因素。标普在4月底将西班牙的主权信用评级下调两级至BBB+，评级展望是负面。

　　评级下调并非无的放矢

　　上周末，西班牙在欧元区财长会议后，正式宣布向欧盟申请最多1000亿欧元的“金融贷款”，以供缓解西班牙银行业的燃眉之急。本以为市场会因此而获得短暂的稳定，但目前看来，现状远不如当初想象的那般良好。

　　尽管西班牙获得1000亿欧元贷款以拯救银行业，但这既不能解决欧债危机，也无法减轻失业率高达两位数所带来的痛苦。

　　花旗银行分析师指出，尽管当前的1000亿欧元可以满足西班牙银行10%的一级资本充足率要求，但西班牙经济继续衰退，这个资金需求会继续扩大，而且没人能计算这个数字是多少。当前西班牙银行的坏账率是8.37%，坏账规模750亿欧元，但这个数字还有上升空间。

　　不仅仅是评级机构不买这1000亿欧元“金融贷款”的账，西班牙国债在资本市场的表现同样让西班牙政府失望。

　　西班牙10年期国债收益率在本周一度触及6.86%的历史高位，甚至高于申请千亿“金融贷款”之前，反映出市场对西班牙债务危机的消极情绪。

　　由于此次贷款将作为西班牙政府的公共债务，因此，即便在短期内可以满足西班牙银行的需求，但也加重了西班牙政府的债务规模，西班牙债务占其国内生产总值(GDP)的比重因为这1000亿提升到了100%，而且这部分钱只用于银行业救助，对西班牙经济的结构问题起不到根本作用。

　　投资者对西班牙银行业及债务前景仍充满疑问，因投资者不清楚这些银行业“黑洞”究竟有多深，类似这样的救助能够解决多少问题。市场甚至担心西班牙的问题将从银行业蔓延至其他行业，还担心意大利可能是下一个陷入困境的欧元区国家。