【亨达澳洲】经济数据参差, 欧元英镑受压

虽然美汇指数近期升幅未有进一步扩大，经济数据亦略为参差，但整体基调仍然稳固。然而个别非美货币跌至重要支持位见承接，市场对联储局加息的预期亦未有升温，美元要再进一步似乎还需多一点动力。

欧元继续成为沽压最重的非美货币，就是看1.33能否守得住。最新的8月德国及欧元区ZEW经济景气指数大幅回落，德国及法国7月消费物价指数仍然处于低水准，欧元区6月工业产出按年无升跌，差于预期，连串数据都不利欧元的表现。继义大利第二季经济出现收缩后；龙头德国第二季经济按季下跌0.2%，法国及欧元区经济亦无增长，反映当地复甦情况不容乐观，消息刺激德国国债价格上升，十年期国债孳息跌至1.011%纪录新低，跌穿2012年7月债务危机几乎失控时的低位。后市估计欧元走势仍然低迷，反弹力度相当有限， 1.33的支持位能否继续发挥作用实在成疑。此外，乌克兰的问题拖延越久对欧元区基本面的冲击会越大，现时在1.3350附近追沽似乎有点急进，如见反弹接近1.3450或确认跌破1.3300都可再入市做空，以60点左右做风险管理，下望1.31。

美国6月职位空缺创13年新高，反映当地劳工市场或转趋紧张，薪金有上升压力，甚至会影响联储局的货币政策，加上地缘政治风险仍然利好美元，但正如上文提到美元要进一步走强还欠点动力，而有关利好因素已炒作一段时间，若局势未有明显恶化，联储局又释出一些温和的货币政策言论的话，提防美元出现调整。大家应留意21日聚集了美联储官员、顶尖经济学家和国际央行高官的Jaskson Hole会议，耶伦会发表讲话，同日联储局亦会公佈最新的会议纪录，值得留意。

英镑由接近1.72持续下跌，日前曾经跌至1.6660，虽说近期部份经济数据有所转弱，但未至太差，反而英伦银行货币政策立场摇摆不定更令镑汇受压。最新的就业数据虽符合预期，但平均工资却5年多来首次下跌，更重要的是央行公佈的最新季度报告大幅下调工资增长预测，亦指生产力表现令人失望，虽然央行提到经济正常化后有需要加息，但表示现时并不是加息的时候。报告公佈后市场对加息的时间预期明显由年底推迟至明年首季，结果导致镑汇失守1.67。但17日行长卡尼接受媒体採访时却指英国经济继续迈向全面复苏，进程亦已过半，无需等到实质薪资恢复增长后再加息。其言论跟早前明显又有不同。若以基本面看，镑汇在现价应有吸引力，不宜追沽。

                            Patrick Law

                           亨达金银有限公司助理总经理

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