【亨达澳洲】金价走势偏淡

美国7月份非农业新增职位增加20.9万，低于市场预期，更不及6月份的29.8万。但连续6个月每月新增职位皆高于20万之数，实情是良好的态势。而7月份失业率的回升至6.2%，相信是劳工市场改善，吸引更多美国人重返劳工市场所致，笔者认为就业市场复苏趋势仍然向好。同时公佈的核心个人消费指数PCE按月环增0.1%，按年则为1.6%，仍低过联储局设置通胀目标2%。现时薪资通胀并不明显,故而判断提前加息的预期降温。

最近市场另一焦点，相信更多是欧元、欧股的急剧跌势。一是可归咎对葡萄牙银行违约风险的炒作，更重要的是，欧洲自身黯澹的经济前景和对俄制裁的后续影响。7月欧元区通胀按月增0.4%，较6月0.5%为低，是自2009年10月以来最弱，市场猜测欧洲央行在6月向市埸注入流动性的作用并不大，故而之前因欧央行QE信号流入抄底的资金，开始撤退回美元或其他资产价格落后的亚太区，欧元跌势一发不可收拾，相信美元仍会强势。

政治因素可谓纷纷扰市场多时，但似乎原油和金市受到干扰没有预期强了，或者目前发酵程度已不足以令投机性资金再入市。之前炒作已陆续撤退，纽约油价从高位107美元每桶滑落至执笔时97美元，已下滑逾9%，而现货金从高位1345滑落亦有4%。美国期货委员会数字显示，截止7月29日当週大型炒家和基金经理持有黄金期货淨多头至13.9万手，比上週下跌7千手左右。买入避险的需求已稍减少，须留意金价仍有回落的风险。

鑑于美元回勇及避险需求稍退，金价要再重返1300美元恐需更多整固空间。后市突破的方向，一要取决接下来传统实金消费旺季，亚洲需求是继续萎缩，还是反弹（利好金价上行）。二是美国货币政策是否跟随她的经济形势，而转为更激烈讨论加息（利澹金价下行）。笔者认为两个因素短期并不明朗，平澹走势中跟随均线买卖较准确，100天、50天、10天均线交织在1295-1298形成阻力，可于此分批沽空，目标1270，升穿1306美止损。

现货金日线图 05/08/2014 

黄开发

亨达研究部分析员

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