布拉德：劳动参与率料继续下滑 美联储或需提前升息

　　圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四(7月17日)在当地一会议上发言称，劳动参与率在未来数年可能进一步下滑，这是由人口结构导致的，美国政府不应该期待工人重回劳动力队伍，并重申美联储可能需要提前升息，首次升息时间大致在明年一季度。他的这一观点正好与美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)的看法背道而驰。

　　布拉德是美联储中的鸽派代表之一，但他今年并不是投票委员。

　　就业和通胀数据方面，布拉德表示，近期数据都要好于预期，通胀在上升，就业市场正迅速改善。工作时间可能是考虑劳动力供应数量的更好方式，目前平均工时指标已经恢复到危机前峰值，而且还会继续上升，近期失业率持续下降就是就业市场改善的迹象。他还表示，通胀似乎再次上升，去年大多数时间通胀都处于令人吃惊的低位。

　　货币政策方面，布拉德称，美联储要比过去几十年任何时候更接近目标。他表示，强于预期的数据、不断增长的通胀和迅速改善的劳动力市场可能在未来几个月或季度改变美联储对利率的看法。

　　布拉德强调，随着经济扩张，美联储目标和政策制定错配可能在未来几年带来问题，如果宏观经济状况继续以目前步伐改善，政策正常化过程可能需要提前开展。他指出货币政策正常化将会是一个长期过程，金融稳定性在美联储考虑货币政策时显得尤为突出。

　　另外，布拉德重申美联储可能需要提前升息。他此前曾表示，确定的经济数据会令他更倾向于提前明年第一季度末升息的预期。逆回购计划可以为联邦基金利率设定下限，这要比超额准备金利率本身更有效。

　　布拉德认为，美联储还没有敲定加息策略，现在就利率前景进行辩论是在让市场有所准备，第二季度国内生产总值(GDP)报告对美联储的加息立场来说十分关键。他指出，GDP回到3%的增速会提前升息预期。

　　布拉德还补充道，他对国债收益率处于异常低位和债市是否正在形成泡沫表示担忧，但美联储收紧政策不会扰乱债券市场，在健康经济环境下正常化正常对市场而言是最好的。他还认为股市大幅上扬只是从萧条回到正常水平。