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四大银行股东回报几何 多空分歧继续上演

2017-01-11 来源: 澳华财经在线 作者:Zero 评论0条

受美国大选提振,全球金融股年末大涨,其中ASX200银行股指数涨幅高达18%。能够给股东带来高额回报的情况下,澳洲银行业高管们终于安心过上圣诞节。根据摩根士丹利调查分析,2016年澳新银行(ANZ)带给股东...

自美国大选结束以来,市场抱持美国利率上行,经济增长,特朗普施行去监管政策的预期,刺激全球金融股在年末大涨,其中ASX200银行股指数涨幅高达18%。能够给股东带来高额回报的情况下,澳洲银行业高管们终于安心过上圣诞节。

年度回报排行

ACB News《澳华财经在线》报道,根据摩根士丹利调查分析,2016年澳新银行(ANZ)带给股东的回报水平是15.7%,为四大行最高;而这也是艾略特(Shayne Elliott)接任首席执行官的首年。相比之下,澳大利亚联邦银行(CBA)的股东总回报,即每股利得加股息,以1.9%居四大银行之末;此前该行董事会曾接到抗议高管人员薪酬政策的“第一振”。

自2016年1月接替史密斯以来,艾略特开始着手澳新银行业务结构重组,其中包括削减中期股息7%至每股80澳分。2016年二月该行股价曾跌至$22.18,但最终以$30.42收盘,全年共计上涨8.9%。

四大银行中,澳洲国民银行(NAB)和西太平洋银行(Westpac)以12.9%和3.2%的股东总回报位列第二和第三位。地方上,本迪戈银行以14.4%的股东总回报,远超昆士兰银行(-8.8%), 而同期S&P/ASX 200累积指数回报率是11.8%。

至于近三年股东总回报,摩根士丹利的调查显示,澳大利亚联邦银行(CBA)以24.6%大比分领跑,西太平洋银行、澳新银行和澳大利亚国家银行位列其后。

运营压力难解

不过,澳新银行和昆士兰银行都曾指出当下局势极具挑战性。“银行业前景光明,但我行前途并不顺遂”,昆士兰银行董事会主席戴维斯在11月的股东大会上如是说。他承认总股东回报为负的事实,但仍强调近三四年来已表现得足够好。

ANZ高回报的头羊位置能否保住?展望来年,Regal基金管理公司的高级分析员乔希(Omkar Joshi)指出,投资者们对于艾略特的“扭转”计划持支持态度,此项计划包括减少在亚洲的风险敞口和缩减资产规模等。不过投资者报有很高期望,并且反映在了股价上,这意味着ANZ的盈利压力会比较大。

ACB News《澳华财经在线》先前报道,信贷评级机构穆迪去年8月修改对澳洲大银行评级,将其置于负面展望。四大行财报显示,利润率和增长均承压,且有坏账上升的早期迹象。穆迪称,澳人薪资增速低以及低利率给银行盈利带来的压力尤其引人担忧,而且各行“面临来自澳洲房地产市场的风险”

穆迪近期曾将澳洲经济前景展望由“非常强劲”下调到“非常强劲-”,认为澳大利亚经济转型并不均衡,而易受大宗商品周期影响的地区与行业面临重大挑战”。

评级观点:多与空

ACB News《澳华财经在线》报道,各机构对银行股看法并不一致。在做2017年板块展望时,晨星分析师说,经济增长偏弱会给银行带来更大的盈利及分红压力。麦格理分析师则强调,银行近来逆周期调升按揭利率,提高融资成本的做法,均有助于支撑利润率和盈利水平。

Regal基金分析师对银行板块估值持中立态度,认为“川普涨”的势头还会继续一段时间,与此同时,银行提高资本金、削减分红的压力仍在。“估值相当紧绷,没有一家看起来很便宜”。乔希认为,本迭哥与CBA或可做空,看多西太平洋银行。

麦格理分析师杰曼(Victor German )亦看好西太平洋银行,以及澳洲国民银行,预计其12个月股东总回报将分别为11.2%和12.8%。相比之下,CBA与ANZ将分别为6.4%和5.5%。

中信里昂(CLSA)长期看空CBA,认为该股“盈利水平过高、股票超买、资本不足,明显太贵”,并看多西太平洋银行。然而,高盛与瑞士信贷等机构分析师则对CBA做买入建议。

近来的积极进展在于,澳大利亚监管者延长了银行业贯彻新资本金标准的时间。上周瑞士巴塞尔银行监管委员会推迟讨论新准则最终版本细节的研讨大会,暗示银行业将有更多时间做好准备。

免责声明:本文为财经观察评论,不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询专业人士。


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