FX168金融市场日报第七百七十四期(2014年1月17日)

　　前一交易日市况回顾

　　周四(1月16日)金融市场上，伯南克讲话未能激发市场行情，美元指数最终小幅回落。贵金属价格表现也较平淡，最终基本收平。国际油价小跌，少量回吐了前一交易日的部分升幅。欧美股市双双收低，受部分行业股表现不佳拖累。本交易日，市场将关注英国零售销售、美国新屋开工及莱克讲话等基本面事件。外汇：欧元/美元收报1.3619；英镑/美元收报1.6353；澳元/美元收报0.8820；美元/日元收报104.33；美元/加元收报1.0928；美元/瑞郎收报0.9047。大宗商品：现货金收报1241.50美元/盎司；Comex期金收报1239.50美元/盎司；现货银收报20.09美元/盎司；Comex期银收报20.054美元/盎司；布伦特原油收报107.09美元/桶；NYMEX原油期货收报93.96美元/桶。欧美股市：道琼工业指数收跌64.93点，或0.39%，至16417.01点；标准普尔500指数收低2.49点，或0.13%，至1845.89点；纳指收高3.81点，或0.09%，至4218.69点。泛欧绩优300指数收低0.15%，报1337.75点，距离昨日触及的五年半高位不远。泛欧绩优50指数下滑0.6%，至3150.20点。

　　经济数据方面，美国劳工部(DOL)周四(1月16日)公布的数据线显示，1月11日当周初请失业金人数小幅走低，好于市场预期。1月4日当周续请失业金人数却录得近六个月以来的最高水平。数据显示，经季节性因素调整后，美国1月11日当周初请失业金人数下降了0.2万人至32.6万人，预期32.8万人，前值从33.0万修正为32.8万人。美国劳工部(DOL)周四(1月16日)公布的数据显示，12月消费者物价指数(CPI)年率增长1.5%，符合预期，且月率增幅创近6个月新高，受燃料价格和租金价格走高提振。这也进一步表明美国的通胀出现抬头迹象，逐渐趋向美联储的目标位。数据显示，美国12月CPI月率增长0.3%，增幅创去年6月以来最高，预期增长0.3%，前值持平；12月扣除能源和食物之外的核心CPI月率增长0.1%，受医疗药品的价格创纪录新低所抑制，预期增长0.1%，前值增长0.2%。

　　汇市

　　美元指数周四(1月16日)下跌，日内公布的数据显示，通胀率较前值持平有所增长，而12月份美国实际收入却下滑，通胀回升与工薪增长的矛盾加剧，在一定程度上拖累美国经济的复苏步伐。日内数据方面，美国劳工部(DOL)周四公布的数据线显示，1月11日当周初请失业金人数小幅走低，好于市场预期。1月4日当周续请失业金人数却录得近六个月以来的最高水平；美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，12月消费者物价指数(CPI)年率增长1.5%，符合预期，且月率增幅创近6个月新高，受燃料价格和租金价格走高提振。这也进一步表明美国的通胀出现抬头迹象，逐渐趋向美联储的目标位。即将于1月31日离任的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)周四(1月16日)在布鲁斯金协会的论坛上发表了自己离任前的最后一次演讲。不过此次演讲对包括外汇和黄金在内的金融市场几乎没有影响，市场表现风平浪静。伯南克认为，“尽管人们对量化宽松政策(QE)的有效性的观点不尽相同，大量研究发现，至少在某种程度上是有效的。鉴于传统的货币政策起到的作用有限，我们认为我们需要采取额外的措施。”伯南克指出，“最后，利率很大程度上将取决于创新和新资本的投入，我认为这个问题仍是开放性的。但我显然还无法得出，极低的利率将永远持续下去的结论。”美国国会众议院共和党籍议长博纳(John Boehner)周四(1月16日)表示，美国应当避免在联邦债务上限上再次发生重大斗争，否则，美国恐怕会因此发生债务违约。Orcam Financial Group 创始人Cullen Roche认为，“外汇市场就是相对估值的博弈，投资者要考虑的是利率的走向及央行政策的变化。”Roche赞同贝莱德的观点，并认为如果要选出2014年的强势货币，美元是个不错的选择。

　　股市

　　美国股市周四(1月16日)下滑，标普500指数从上日创的纪录高位回落，此前高盛(Goldman Sachs)等银行公布的财报数据不佳。虽然日内公布的美国初请失业金人数创六周低点，但是投资者在美国股市不断触及历史新高的情况下还是保持谨慎。道琼工业指数收跌64.93点，或0.39%，至16417.01点；标准普尔500指数收低2.49点，或0.13%，至1845.89点；纳指收高3.81点，或0.09%，至4218.69点。日内金融板块对市场造成最大拖累，因为高盛和花旗(Citigroup Inc)等银行公布的财报数低于市场预期，高盛盈利下滑21%，花旗盈利低于市场预期。高盛股价下滑2%，至175.17美元，对道指造成最大拖累；花旗股价下滑4.4%，至52.60美元，对标普500指数造成的拖累也是最大的。标普500指数金融板块指数下滑0.6%，为标普500指数10大板块中表现最差的板块。BB&T Wealth Management高级副总裁Bucky Hellwig表示，“在股市昨日表现较好后，今天股市表现差强人意，我们的股市遭到了卖压。”日内公布的初请失业金数据也对股市的下行起到了一定的支撑左右。美国劳工部(DOL)周四公布的数据线显示，1月11日当周初请失业金人数小幅走低，好于市场预期。1月4日当周续请失业金人数却录得近六个月以来的最高水平。数据显示，经季节性因素调整后，美国1月11日当周初请失业金人数下降了0.2万人至32.6万人，预期32.8万人，前值从33.0万修正为32.8万人。

　　欧洲股市周四(1月16日)小幅走低，主要受到零售股表现不佳的拖累，因为该日内零售股公布的销售数据不佳。但是日内矿业股表现良好，令股市削减跌幅。泛欧绩优300指数收低0.15%，报1337.75点，距离昨日触及的五年半高位不远。泛欧绩优50指数下滑0.6%，至3150.20点零售股指数下滑0.7%，因全球第二大零售商家乐福(Carrefour)公布的销售数据令人失望，股价急跌3.7%。另外，荷兰零售商Ahold、Dixons 和AB Foods公布最新销售数据后，股价纷纷走低。巴克莱(Barclays)分析师Dennis Jose表示，“欧洲股市涨势不错，但存在盘整的风，。如果出现修正，我们认为是买入机会。”泛欧绩优600基本资源指数上升2.5%，为升幅最大的板块。力拓(Rio Tinto)产出量大幅增加，令公司股价上升2.5%，而券商的评级推动必和必拓(BHP Billiton)和Polymetal股价大涨3.8%和5.7%。英国FTSE 100指数收跌0.07%，报6815.42点；德股DAX 30指数下滑0.17%，至9717.71点；法国CAC 40指数收低0.3%，报4319.27点。

　　英国FTSE 100指数周四(1月16日)持稳于去年来的高点附近，受到矿业股提振，因为经济前景向好。英国FTSE 100指数收低4.44点，跌幅0.1%，至6815.48点，接近其2013年5月来的高点。日内矿业股对股市贡献最大，英国FTSE 350矿业指数上扬3.2%%，力拓集团(Rio Tinto)股价上扬2.5%，该公司报告称其产量创历史最大涨幅。英国FTSE 100指数已经突破其关键价位，这向市场释放了一个积极信号，并且距离其历史最高点不远。Day-By-Day技术分析经理Valerie Gastaldy表示，“股市突破技术位，这意味着英国FTSE 100指数将会升至6950点的历史最高点。股市进一步上行可以借助矿业股的强势，矿业股在同时期可能会上扬9%。”另外，世界上最大的经济体美国经济向好，也令对股市形成支撑。美国劳工部(DOL)周四公布的数据线显示，1月11日当周初请失业金人数小幅走低，好于市场预期。1月4日当周续请失业金人数却录得近六个月以来的最高水平。数据显示，经季节性因素调整后，美国1月11日当周初请失业金人数下降了0.2万人至32.6万人，预期32.8万人，前值从33.0万修正为32.8万人。

　　亚太股市周四(1月16日)收盘涨跌互现，其中日经指数收跌0.4%，因遭遇获利了结操作。最新公布的美国经济数据表明经济增长前景强劲，一定程度提振市场情绪。日本股市日经指数周四小幅收低，回吐稍早涨幅，因遭遇获利了结操作。投资者在追高市场之前想看到更多美国经济数据。日经指数收低0.4%，报15，747.20点，稍早一度高见15，941.08点。交易商称，市场因获利了结操作而承压，此前日经股指期货触及短线阻力位15，950点。他们并称，投资者想看到楼市数据等更多美国经济数据，以寻求美国联邦储备理事会(美联储/FED)缩减刺激政策步伐的线索。但一些股票逆势上扬。交易商指称，外资长期购买的Murata Manufacturing和Nidec分别扬升1.2%和2.4%。东证股价指数近平收，报1，294.39点。JPX-Nikkei Index 400指数持平于11，683.77点。澳大利亚股市周四收高1.2%，由于产出数据较好，大型矿业股上涨，同时美国乐观的经济数据提振了世界银行[微博]对全球经济增长的预估。澳大利亚指数涨63.7点，创下三周来最大单日涨幅，收报5，309.1点，周三收高0.6%。沪深两市周四早盘涨跌不一，午后大盘出现多板块突然加速上涨，全天震荡整理，相反，创业板在冲高遇阻后呈现的断崖式下跌，以及以乐视网为代表的高价股补跌，正透露出资金对高估值个股的恐高情绪。截至收盘，上证综指报2023.70点，上涨0.35点，涨幅0.02%，成交628.30亿；沪市575家上涨，367家下跌；深证成指报7667.22点，下跌1.58点，跌幅0.02%，成交997.79亿；深市802家上涨，825下跌。港股周四升势乏力，再现高开回落走势，开盘初段曾站上23000点和百日均线，但随后快速失守。国企指数收市逆市下跌。港股今早随美股高开逾百点，随后随A股回吐，并维持窄幅震荡至收盘，盘面表现乏味。权重蓝筹股反复走好，力挺大市。截至收盘，恒指报收22986.41点，上涨84.41点，涨幅为0.37%；国企指数报收10187.52点，下跌14.27点，跌幅为0.14%；红筹指数报收4449.15点，下跌0.14%。大市成交651.72亿港元，相比上日有所放大。台湾股市周四收盘小升，追随美股升势，盘中一度创出29个月来新高；台湾证券交易所资料显示，外资及陆资在台股买超47.15亿台币，连续四天买超162.95亿台币。

　　债市

　　美国国债价格周四(1月16日)走高，因当日公布的美国通胀数据和预期一致，且德债走强，以及隔夜市场对避险美债的需求上升。美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，12月消费者物价指数(CPI)年率增长1.5%，符合预期，且月率增幅创近6个月新高，受燃料价格和租金价格走高提振。这也进一步表明美国的通胀出现抬头迹象，逐渐趋向美联储的目标位。CPI和预期一致，令通胀忧虑有所缓解，且在隔夜交易时段，澳洲就业人口意外下降，提振了对美债的需求，德债也上扬。Action Economics董事总经理Kim Rupert称，“全球通胀非常温和，且未构成问题，这是令国债收益率今年下降的一个原因。”指标10年期国债价格升11/32，收益率从周三尾盘的2.884%下跌至2.845%。美国劳工部(DOL)周四公布的数据线显示，1月11日当周初请失业金人数小幅走低，好于市场预期。1月4日当周续请失业金人数却录得近六个月以来的最高水平。美联储周四买入13.9亿美元2036年和2043年到期的国债，为其购债计划的一部份。即将卸任的美联储主席伯南克周四在布鲁斯金协会上表示，他认为美联储采取的备受争议的宽松举措对金融危机后美国经济的增长起到重要作用。他提到，他并不担忧低通胀风险，通胀并不是货币政策的主要风险，而金融不稳定是宽松政策带来的主要风险，但不应该因金融稳定忧虑而减少对宽松政策的需要。在公开市场，2年期国债收益率报0.387%；5年期国债收益率报1.643%；指标10年期国债收益率报2.845%：30年期国债收益率报3.774%。

　　葡萄牙国债收益率周四(1月16日)跌至三年半低点，因预期标准普尔(Standard & Poor's)将上调该国信贷评等展望，这也会提振投资者购买对该国国债的买兴。全球经济成长不断改善以及欧元区部分国家评级有可能被下调迹象，刺激区内较高收益国债上行。美国劳工部(DOL)周四公布的数据线显示，1月11日当周初请失业金人数小幅走低，好于市场预期。1月4日当周续请失业金人数却录得近六个月以来的最高水平。数据显示，经季节性因素调整后，美国1月11日当周初请失业金人数下降了0.2万人至32.6万人，预期32.8万人，前值从33.0万修正为32.8万人。根据欧盟新规制定的评级发布日程，标普将在周五发布葡萄牙的评级，投资人预计标普将会上调该国评级展望。按计划穆迪还将发布对爱尔兰评等的评估结果。本月生效的欧盟新规要求在欧洲运作的信贷评等机构提前公布对各国评等进行评估的时间表。Investec首席经济学家Philip Shaw表示，“在过去六个月中，金融状况已经有了显著改善政治环境也持稳。现在上调二线国家评级还为时尚早，但是维持这些国家负面观察名单中的位置也过于严厉”。葡萄牙10年期国债收益率大跌14个基点，报5.07%，降至2010年中来最低。尾盘反弹至5.16%，因交易商指因获利了结。西班牙10年期国债收益率跌3个基点，向上周触及的略低于3.70%的五年低点逼近。德国10年期国债收益率下跌5个基点，报1.78%，交易商称主要得益于到期国债的本息偿付。

　　英国10年期国债收益率周四(1月16日)下行，因为英国12月房屋价格出现下滑，令投资者怀疑英国经济增长的动能。英国皇家特许测量师协会(Royal Institution of Chartered Surveyors)公布的数据显示，英国12月房价指数下滑至56，低于11月份58。花旗英国经济意外指数(economic surprise index)下滑至六周低点，该指数已经连续4日低于零，暗示房价数据低于市场预期。数据显示，花旗英国意外指数下滑至-9.4，为12月2日来的最低点。该指数从1月9日来的2个月最高点10.7下滑至低于零的水平。该指数低于零则表明经济指标低于分析师的预期。在公开市场，2年期国债收益率下滑1.3个基点至0.502%；5年期国债收益率下滑4.5个基点至1.677%；10年期国债收益率下滑5.3个基点至2.808%；30年期国债收益率下滑2.9个基点至3.562%。

　　中国银行间债市周四(1月16日)午盘现券收益率走势略有下滑。市场人士表示，短期来资金面仍较为宽松，不过春节前流动性变化以及一级市场新债发行状况仍不确定，造成机构交投积极性有限。剩余期限约6.76年的固息国债130020券最新成交对应收益率在4.5215%，周三尾盘为4.5300%。国债期货主力合约TF1403早盘收报91.748元人民币，跌0.046元，或0.05%。交易员表示，市场心态较谨慎，机构暂时选择观望。周三行情与资金面宽松以及一级新债发行量偏少有关，但不能代表现券整体趋势。分析人士并指出，在大行配置需求和监管指标达标，以及风险偏好调整的影响下，债市年初可能有略微回暖的可能，但在当前的市场环境下难以形成趋势。至于利率互换(IRS)方面，由于近期IRS反弹的比较快，日内回购定盘利率水平回升，回购利率一年期品种最高反弹到5.00%。银行间市场主要期限质押式回购加权利率周四继续小幅波动，不过资金供给在收敛。市场人士表示，税款缴纳的冲击尚未完全过去，随着下周中取现需求的进一步涌现，流动性收紧状况将进一步显现。交易员称，资金供给如预期处在一个慢慢变紧的进程中，从其汇总的情况看，周四各期限资金供给总量都在减少，资金可能日趋紧俏，除非央行能尽早出手缓解流动性。

　　商品市场

　　因周四公布的美国经济数据参差不齐，金价曾一度持续震荡。另外日内美联储主席伯南克在离任前的最后一次讲话中未透露任何有价值的信息，黄金市场反应平淡，整体与隔夜收盘价齐平。现货黄金收平。现货黄金下跌0.10美元，跌幅0.01%，报1241.50美元/盎司。因周四公布的美国经济数据参差不齐，金价曾一度持续震荡。另外日内美联储主席伯南克在离任前的最后一次讲话中未透露任何有价值的信息，黄金市场反应平淡，整体与隔夜收盘价齐平。现货黄金收平。现货黄金下跌0.10美元，跌幅0.01%，报1241.50美元/盎司。国际现货黄金亚太时段盘初在持续在1239-1244美元间波动。欧洲时段中，现货黄金转而下跌，并刷新1236.09美元/盎司日低，随后于1236.50-1239美元间窄幅震荡。纽约时段盘初，现货黄金扩大涨幅，并一度刷新1244.80美元/盎司日高，随后微幅回落至1240美元附近整理。现货黄金最高触及1244.80美元/盎司，最低下探1236.09美元/盎司，较上一个交易日开盘价1241.60美元/盎司下跌0.10美元，跌幅0.01%，报1241.50美元/盎司。

　　因周四公布的美国经济数据参差不齐，金价在持续震荡后最终小幅上涨。另外日内美联储主席伯南克在离任前的最后一次讲话中未透露任何有价值的信息，黄金市场对此反应平淡。Comex 2月期金周四(1月16日)上涨3.7美元，涨幅0.30%，报1239.50美元/盎司。美国劳工部(DOL)周四公布的数据线显示，经季节性因素调整后，美国1月11日当周初请失业金人数下降了0.2万人至32.6万人，预期32.8万人，前值从33.0万修正为32.8万人。美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，美国12月CPI月率增长0.3%，增幅创去年6月以来最高，预期增长0.3%，前值持平；12月扣除能源和食物之外的核心CPI月率增长0.1%，受医疗药品的价格创纪录新低所抑制，预期增长0.1%，前值增长0.2%。美国费城联储(Philadelphia Fed)周四发布报告称，美国1月费城联储制造业指数为9.4，预期为8.6， 12月份为6.4。美国全国住房建筑商协会(National Association of Home Builders)周四发表声明称，虽然多少建筑商上预计房屋市场复苏将会持续，但是1月份住房建筑商信心指数还是有所回落。数据显示，1月NAHB房价指数为56，分析师预期为58；12月经修正后为57，初值为58，为8月来最高。美联储主席伯南克(Ben Bernanke)周四在布鲁金斯协会上发表演讲称，前瞻性指引和购债已经起到作用，绝大部分的研究显示量化宽松政策至少有些效果，QE是有效的，几乎不会带来通胀风险，而且通胀也不是当前货币政策的重要风险。美国经济最终将回到危机前的成长路径，极低的利率不会永远持续下去。美国亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)日前表示，他预计，一段时间内处在“过低”水准的美国通胀率会朝着2%的美联储目标水平提升。瑞士MKS Capital的分析师Jason Cerisola表示，“目前看来，黄金面对美元大涨展现出一定韧性，市场似乎对美元走弱更加敏感。若美指在81上方受阻，金价上行阻力首先看1250/60；若美指跌回80.50下方，金价有望冲击1268。”“除了美元走强，美国10年期国债收益率的增加以及金价没能突破1255美元/盎司的关键支撑水平都对黄金不利，”澳新银行(ANZ)的分析师们在一份报告中写到，“金价仍将继续承压。”瑞银金市分析师Andrea Fisher建议重仓黄金(占资产组合的2-3%)的投资者应在2014年减配黄金持仓。预计供需形势会压制金价降至1050-1150美元/盎司的成本价格附近，年内将再跌12%左右。法国外贸银行（Natixis）分析师Nic Brown表示，“尽管投资者可能进一步卖出黄金，矿商2014年可能重返金市套期保值。我们认为，生产成本的上升最终支撑黄金底价。我们预计底价可能在1150美元附近。”瑞银（UBS）此前预测金价将进一步下跌，因成本上升，该行现在将长期金价预测从1100美元上调至1300美元。瑞银认为，矿商担心金价进一步下跌，重新开始对冲现货风险（在当前价格卖空黄金），市场供应量将暂时上升。瑞银预计，到2015年，全球黄金供应将下降6%，这是黄金供不应求的开始。截至2014年1月15日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1295.589吨，与上一交易日相比减少0.46吨。

　　尽管周四OPEC预计今年全球石油需求将下滑，美原油承压小幅下跌。不过日内公布的美国CPI及初请失业金数据向好，料将对油价构成一定支撑。另外日内美联储主席伯南克在离任前的最后一次讲话中未透露任何有价值的信息。原油市场收跌。NYMEX原油期货下跌0.21美元，收于93.96美元/桶，跌幅0.22%。亚洲时段中，美原油微幅走低至94.20美元附近。欧洲时段盘初，美原油跌至94美元关口下方，随后触底大幅反弹，并刷新94.64美元/桶日高，随后小幅缩减涨幅。纽约时段中，美原油扩大跌幅，并刷新93.60美元/桶日低，最后于93.80-94.20美元间窄幅震荡。NYMEX原油期货日内最高触及94.64美元/桶，最低下探93.60美元/桶，下跌0.21美元，收于93.96美元/桶，跌幅0.22%。

　　本交易日重点提示

　　本交易日北京时间17:30，英国将公布12月季调后零售销售，市场预计月率上升0.4%，年率上升2.6%。英镑/美元目前低位交投于1.6320-1.6380区间，日内风险略趋下行。若英国零售数据不佳，则投资者可关注下破1.6320从而打开进一步下行空间的风险。而若该数据向好，则预计上述区间仍将保存的同时上轨遭测的风险将上升。金银价格周四再度基本收平。但与前一交易日不同的是，现在或是多头开始着急的时候。贵金属价格自1月14日起跌一天横两天，即已有三个交易日未能有效走高，金银前期的反弹动能被逐步消磨，后市下行风险将增加。不过，若贵金属价格本交易日重新有效收高，则金银1255及20.50遭测的可能性或再度上升。

　　经济数据方面，周五(1月17日)关注重点：17:30 英国 12月季调后零售销售；21:30 美国 12月新屋开工。

　　FX168编辑部

　　2014-1-17