高盛集团：11月非农数据后美元指数浅析

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　　美元指数周一(12月9日)小幅收跌，延续上周非农公布后的下行走势，此前美国方面公布的非农数据虽然好于预期，但随后美元指数不涨反跌，因美联储逐步退出量化宽松措施(QE)前景对投资者情绪的影响也已不再有此前那么显著，且市场在年末之际往往身就会面临本交投受限流动性不足的问题。

　　高盛集团(GoldmanSachs)周一表示，与投资者的交流显示市场对于美联储削减QE对外汇市场的影响的预期依然非常分化。一方认为美元将走强，新兴市场资产将下跌，他们认为美联储可能将无法阻止债券收益率的新一轮下跌。另一方认为市场已经消化削减QE的预期，美元将很难有机会上涨。

　　持第二种观点的投资者也指出市场在9月份已经完全消化了削减QE的预期。对美元兑其他主要货币不会产生太大的影响。两大阵营对于新兴市场货币今年下跌的理由持不同看法。第一大阵营主要归责于美联储削减QE，第二大阵营归责于疲弱的基本面，美联储Taper之争是导火线。不过这依然要取决于美联储强化前瞻性指引的能力。我们的美国团队依然预计在美联储开始削减QE的同时将下调失业率门槛。

　　市场在上周五非农就业数据后的反应支持了第二大阵营的观点，也即QE削减预期已经在很大程度上消化了。除日元以外，美元兑主要货币下跌，包括收益率最高的新兴市场货币。

　　北京时间04:19，美元指数报80.14。