GMI：美地方联储高官就QE前景发表公开言论

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　　货币

　　美元指数

　　上周美元指数大体呈单边窄幅下行走势，美元受前“疲弱”非农拖累再度走低。周内，美国各地方联储高官纷纷就QE前景发表讲话，而其中预期紧缩的似乎略占上风。

　　周初，全球汇市迎来难得的喘气机会，美国公布利空的7月非农导致汇市大幅震荡后，投资者再次离场观望并揣测美联储下一步可能的政策方向。周一达拉斯联储总裁理查德。费舍尔表示在失业率下降至

　　7.4%的形势下，美联储现在已经更加接近于执行模式。联储正开始考虑缩减资产购买计划规模的合适时机，并假设未来几个月时间里不会出现经济发展动量逆转的干扰性因素。最为QE政策的坚定反对者，费舍尔认为美联储已经向美国经济注入了数万亿美元资金，但在创造就业岗位的问题上却并未取得很大成功。不过，虽然费舍尔一直反对量化宽松，但今年他并非是联邦公开市场委员会今年的轮值投票委员，其言论就重要程度及可信程度而言还是稍逊一筹。

　　周中，美各地方联储高端陆续发言，这是也非农之后，市场关注的焦点之一。其中，亚特兰大联储主席洛克哈特周二认为美联储公开市场委员会在今年剩下的三次会议中的任何一次会议上都有可能决定开始减少债券购买量。而同日，芝加哥联储埃文斯则称，不排除美联储会在9

　　月份会议上宣布削减债券购买规模。此外，埃文斯预计美国经济增速将在今年下半年加速至2.5%，明年增长3%以上。其认为美联储可能会分几个阶段来逐步削减债券购买量，并可能在2014

　　年中终止债券购买计划。需注意的是，埃文斯是美联储公开市场委员会投票会员。

　　紧随其后，克利夫兰联储主席桑德拉皮亚纳托发表了有关货币政策与美国经济状况的讲演。她表示，美国劳动力市场有了长足的改善，如果劳动力市场继续好转，联储退出行动即可实行。从周内各地方联储首脑的观点看，似乎是更为偏向近期可能执行“缩减宽松”政策，但在非农这座大山的“压迫”之下，联储欲实施紧缩还是会遇到很多的内部及外部压力，对于投资者而言，一切只能静观其变，但无论什么结果，都请不要感到过多的“意外”。

　　就数据而言，周内全球ISM非制造业指数大体利好，而美国方面，包括零售，初请失业等也有反弹的迹象，此外，评级机构惠誉确认德国AAA评级，前景展望稳定等消息也推动风险偏好情绪回升，并转而对美元构成压力，这也是美元指数周内普遍承压的原因之一，而短期“QE”的去向仍是决定美指走势的最重要因素。

　　综上所述，美元指数上周从前期高位回落，尾盘报收于81.13。

　　本周美国需关注：周二美国7月零售销售月率；周四美国7月核心消费者物价指数以及周五美国8月密歇根大学消费者信心指数等。

　　欧元/美元

　　技术面上，欧元/美元中长期继续看涨，MACD周线虽然大体仍处于中位盘整，但“抬头”迹象愈发明显，显示汇价仍有一定的上涨动力。短期而言，ADX继续强势冲高，我们认为欧元/美元的上行势头仍然完好，CCI日线虽然于高位轻微回落，但总体仍在超买线上方，如近期有多头的投资者仍可持有以待新的行情出现。

　　本周欧元区需关注：周二德国7月消费者物价指数；欧元区8月ZEW经济景气指数；周三德国/欧元区二季度GDP季率/年率等。

　　美元/日元

　　技术面上，美元/日元中长期趋势维持看空，MACD周线死叉后加速下行，空方力量继续增强。短期而言，周内汇价的走势再次调整为看空，MACD日线双双破中位下行，空头形势较为明朗。另外，DMI的ADX线于低位反弹，说明目前的下行行情有“升温”的趋势，CCI指标继续位于跟空区域，种种迹象都显示汇价有可能会再创近期新低。

　　本周日本需关注：周一日本二季度GDP初值等。

　　英镑/美元

　　技术面上，英镑/美元中长期趋势谨慎看涨，由于此前MACD底部反复交叉，虽然目前周线双双上行，但仍位于中位下方，这暗示汇价中期仍然存在盘整的可能，即汇价还未显现出反弹的趋势。短期而言，英镑/美元的趋势调整为看涨。CCI强势冲破超买区，而ADX中+DI线上破-DI线，我们认为汇价可能会再创新高。但需提醒投资者的是，K线日图接近布林带开口上方，“见顶回落”的可能性同样存在。

　　本周英国需关注：周二英国7月消费者物价指数以及周三英国7月失业率等。

　　商品期货

　　黄金

　　过去的一周金价表现先抑后扬。周初虽然“疲弱”非农对金价构成短暂提振，但有交易商表示在1300美元下方的自动止损盘被触发后，引发技术性抛盘还是导致金价大幅下挫。周中，主要受美元，美债收益率以及美股下跌的合力推动，现货金价格基本低位持稳，另有数据表明，自今年4月以来的大量抛售势头已初现缓和。尾盘，空头回补买盘介入支持金价反弹，而来自欧洲以及中国的利好经济数据也打压美元，并转而利好金价回升。周内，投资者需重点关注美国的零售及CCI指数，而美联储高官有关QE动向的言论同样需倍加注意。