澳联储降息概率上升理由再加一条:服务业活动水平萎缩
澳大利亚服务业在GDP中的比重占到了大约80%。但是从今年年初得到的数据来看,服务业表现看上去并不乐观。
由于服务业企业对居民家庭支出的依赖程度过高,因此,年初至今行业活动水平持续恶化,下跌幅度明显。
作为衡量服务业未来活动水平的先行指标,新订单已经接近崩溃。
澳大利亚工业集团(Ai Group)发布的最新数据显示,在今年1月份创下多年以来的低点后,今年2月份,经季节性因素调整的服务业表现指数(PSI)环比上涨0.2点至44.3。
服务业表现指数是一个月度指标,衡量服务业活动水平从一个月到下一个月的变化。50为荣枯分水岭,高于50提示扩张,低于50则提示萎缩。距离50的距离表示活动水平扩展或收缩的速度。
因此,2月份服务业表现指数录得44.3,行业活动水平录得萎缩,为2016年初以来首次出现连续恶化。
不过,2月疲软数据主要集中在严重依赖消费者支出的行业,和去年年底的趋势截然相反。在去年年底,服务业疲软主要集中在企业相关行业。因此,这一结果加剧了市场对房价下跌、以及消费者支出模式转变的担忧。
澳大利亚工业集团首席执行官Innes Willox表示:“以消费者为中心的细分市场基本上处于萎缩状态。其中,零售业和酒店服务业表现最为糟糕。相反,除批发贸易出现萎缩外,以企业为核心的细分行业表现相对稳定,较上月环比持平。”
相关数据显示,今年2月份,衡量零售业活动水平的分类指数跌至39.9点,为2012年8月以来的最低水平。衡量酒店业活动水平的分类指数则下跌6.4点,达到41.9点,提示行业活动水平急剧恶化。
澳大利亚工业集团指出:“根据服务业企业的报告,今年2月份,受部分地区干旱、热浪、洪水等极端天气影响,消费者需求表现疲软,继而导致消费支出大幅下滑。”
值得注意的是,今年2月份销售额大幅下挫,创2013年8月以来的最大跌幅。另外,新订单的分类指数下跌6.9点至38.5,为2013年7月以来的最低水平,提示未来前景不容乐观。由于需求非常疲弱,库存水平急剧上升,同期新增就业录得下滑。
考虑到服务业是澳洲雇佣人数最多的行业,据澳联储预计,未来几年内,工资下行压力上升,继而导致工资上涨的不确定性。整个行业的成本压力仍然很大,投入成本持续飙升,而最终售价却快速下降。
澳大利亚工业集团首席执行官Innes Willox表示:“继去年下半年出现放缓以来,服务业活动水平仍持续录得萎缩。”
“另外,受房价下跌、住房建筑活动放缓等因素影响,消费者信心出现下滑,且下滑速度明显快于同期的商业信心。”
从今年年初服务业表现指数来看,澳洲GDP中这一最大权重部门不仅是出现放缓,而且是超乎预期的疲软。因此,如果未来几个月服务业表现指数持续录得下滑,则表明澳大利亚经济增长可能在今年上半年大幅放缓,继而加大了澳联储推出刺激性货币政策的概率。