海航抛售60亿海外资产,“强监管年”后投资能否复苏?
随着中国海南航空集团(HNA Group)抛售60亿澳元(合78亿美元)海外资产,中国对外投资“强监管年”也进入了尾声。由于担心资金大量外流,以及担心对外过度投资的企业陷入过多的债务,中国政府在2017年加强了对企业海外投资的监管。
对于包括澳大利亚在内的那些接受大量中国投资的国家而言,最大的问题是,2018年中国对海外投资的强监管将会持续多久?哪些行业可能受到冲击?
中国在欧洲和北美的对外投资从2013年的约200亿美元上升到2014年和2015年的约400亿美元。随着中国投资者在全球展开疯狂购买,中国对外投资额在2016年升至创纪录的1500亿美元。但随着中国政府在过去一年对海外投资进行了强监管,迄今为止,中国对外投资额已经下降到500亿美元,交易数量从去年的240个下降到160个。
虽然这些数字不包括中国在亚洲和澳大利亚的投资,但它们反映了一个总体趋势。
海航是近年来在全球范围内(包括在澳大利亚)投资的公司之一,但现在它正在迅速改变战略以减少其债务。据估计,海航近年来在全球范围内投资超过400亿美元攫取资产。总部位于海南的海航集团的海外的投资包括曼哈顿、伦敦和旧金山的办公大楼,而且它还是德意志银行和希尔顿酒店集团的最大股东。
2016年,在新西兰航空公司希望卸下其26%的股份的时候,海航以超过3亿美元的价格收购了维珍航空公司19%的股份。今年1月份,海航斥资逾6亿美元收购新西兰的融资集团UDC Finance,澳新银行(ANZ)成为海航此次巨额投资的受益者。
但从今年年中开始,中国领导人发出了明确的信息,他们对过度的海外投资不满,特别是包括对过热的房地产的投机投资。而且全球利率走高也使海外投资公司面临压力,海航因此取消了本月早些时候募集的1.5亿美元的债券。据说,那是海航集团打算用于11月出价4亿澳元购买澳大利亚的冷藏物流公司Automotive Holdings Group。
除了海航集团,其他一些中国公司也希望出售其海外资产。据报,曾经是澳大利亚房地产大投资商的万达集团(Wanda Group)正在出售其在2015年1月以4.15亿澳元的价格购买的位于悉尼的金田大厦和黄金海岸投资10亿澳元开发的“珠宝三塔”公寓项目。目前市场正密切关注此交易。
澳大利亚最新的外商投资数据反映了中国投资在截至2016年6月底的过去一年的强劲势头,但今年的情况显示这一势头已急剧放缓。
2015-16年的报告显示,中国是外国投资审查委员会(FIRB)批准的最大的外资来源国,投资总额超过470亿澳元,投资的主要对象是房地产。
另外,最新的农业用地外资持股登记数据显示,截至今年6月,中国成为澳大利亚农业用地的第二大海外持有者,仅次于英国。但值得注意的是,英国持有的农业用地总面积从2016年6月的2750万公顷减少到今年6月份的1640万公顷,但中国拥有的土地面积已从150万公顷增加到今年6月份为止的1440万公顷。
中国海外投资新的机会
市场观察人士正在评估北京11月份发布的新的外商投资规则的影响。随着大会的落幕,政府出台了新的境外投资指导方针。它仍然希望鼓励海外投资,但更多的是在其允许的领域进行投资以遏制刺激投机性债务的交易。
有些人认为,这将使中国海外投资在2018年回升,随着有关允许何种海外投资的一系列明确规定的出台,新的程序实际上使海外投资审批更容易。那些支持中国的泛亚“一带一路”基建计划的投资将被视为被批准的投资,而投机交易将被拒绝。
瑞信(Credit Suisse)在本月底公布的年终评估报告中指出,中国的对外投资将在2018年再次回升,“审批程序不那么繁重”,被列入禁止投资的领域将变少。它列出了一个适合中国买家的澳大利亚公司的名单,名单包括了Caltex、Dulux、Primary Health Care 和Treasury Wine。海航在澳大利亚的物流投资将会是一个受中国政府欢迎的海外投资的例子。
中国投资者将继续关注澳大利亚的资产,但海航的抛售表明,中国海外投资易如反掌的时代可能已成为过去。